پاکستانی پی ایس ایکس پر اعتماد کیوں نہیں کرتے ہیں۔ اور انہیں بھروسہ کیوں کرنا چاہئے۔

سرمایہ کاروں کو سمجھنے کی ضرورت ہے کہ دھوکہ دہی کسی نہ کسی شکل میں ہمیشہ موجود رہے گی ، اورکسی پربھی اعتماد نہ رکھنا عقلمندی نھیں ہے۔

پاکستان کی مارکیٹ میں اعتماد کا فقدان ہے۔ اس کا سب سے بڑا ثبوت یہ ہے کہ ایکویٹی سرمایہ کاری میں اعلی منافع کے باوجود اب بھی ملک کے 0.1 فیصد سے بھی کم لوگوں نے اسٹاک میں سرمایہ کاری کی ھوئ ہے ۔ اسٹاک ایکسچینج میں ایک عام پاکستانی کی سب سے قریب ترین کنیکٹیویٹی یہ ہے کہ یا تو سہیل وڑائچ عقیل کریم ڈھیدی کا ایک دن جیو کے ساتھ  ینٹروئو لیا جانا، یا جب دانش کے خلیل قمر کے سیریل میں اسٹاک خرید کر جیک پاٹ مارنا، میرے پاس تم ہو ڈرامے میں.

اسٹاک مارکیٹ اور  ایک عام انسان کے درمیان بہت کم تعلق ہے۔ جب میں ایل ایم ایس میں تھا ، صرف کراچی اسٹاک ایکسچینج کے بارے میں مجھے علم تھا کہ وہ ایک ایمرجنگ اسٹاک مارکیٹ میں پرائس ہیرا پھیری کے عنوان سے عاصم خواجہ اور عاطف میاں کا مقالہ تھا۔ مجھے شبہ ہے کہ اسٹاک کی سرمایہ کاری کی اس خاص شبیہہ صرف عام آبادی میں ہی رواج نہیں ہے ، بلکہ پالیسی کے اہم حلقوں میں یہ ایک اہم نقطہ نظر بھی ہے۔ زیادہ تر ، اگر یہ سب دقیانوسی تصورات نہیں ہیں تو ، یا تو مکمل طور پر یا جزوی طور پر غلط ہیں۔

بدقسمتی سے ، میرے پاس پاکستان اسٹاک ایکسچینج کے دفاع میں کھڑے ھونے کی طاقت نہیں ہے۔ اس کے بارے میں آراء اتنے گھمبیر ہیں ، کہ کسی بھی حقائق سے متعلق اعداد و شمار کو جو ان طویل عرصے سے رکھے گئے عقائد کا مقابلہ کر سکتے ھیں ان کو کوئ حیصیت نھیں دی جاتی- لحاذہ اس کے بجائے ، میں کیا کرسکتا ہوں کہ دوسرے بازاروں کے بارے میں بات کروں -ان کے بارے میں جن کو ہم دیکھنا چاہتے ہیں اور ان کی فالو کرنا چاہتے ہیں ۔

2005 میں پاکستان چھوڑنے کے بعد ، میں نے روس سے شمال، جنوبی افریقہ تک براہ راست ایک سے زیادہ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں سرمایہ کاری کی ہے۔ میں نے سرمایہ کاروں کو بھی مشورہ دیا ہے کہ وہ ایپل میں مغرب میں سرمایہ کاری کریں اور مشرقی ممالک میں سیمسنگ میں سرمایہ کاری کریں۔

آئیے جرمنی سے آغاز کریں ، جہاں ان دنوں وائر کارڈ کا معاملہ سرخیاں بنا رہا ہے۔ وائرکارڈ ایک 30 بلین ڈالر کی مارکیٹ کیپ مالیاتی خدمات کی کمپنی ہے جو فرینکفرٹ اسٹاک ایکسچینج میں درج ہے۔ یہ اسٹاک سرمایہ کاروں کی پسندیدہ رہی ہے اور گذشتہ سال ڈوئچے بینک کو جرمنی کی سب سے بڑی مالیاتی خدمات کی کمپنی کے طور پر تبدیل کیا گیا تھا۔ فنانشل ٹائمز نے تفتیشی مضامین کا ایک سلسلہ چلایا جس میں یہ الزام لگایا گیا تھا کہ کمپنی اپنی آمدنی کو بڑھاوا دینے کے لئے کس طرح ممکنہ طور پر جعلسازی اکاؤنٹنگ کررہی ہے۔

گذشتہ چند ہفتوں میں جو الزامات نے وائر کارڈ کو تبدیل کیا ہے ان میں حصول پر راؤنڈ ٹرپنگ اور جعلی صارفین بنانے شامل ہیں۔ جب کہ ایف ٹی نے مضامین کا ایک سلسلہ چلایا ، نہ ہی ای وائی ، اس کے آڈیٹر اور نہ ہی بافن جرمن ریگولیٹر نے کچھ اٹھایا۔ اب ، صرف پچھلے ہفتے ، کے پی ایم جی نے ایک خصوصی آڈٹ کا اختتام کیا جہاں انہوں نے کہا کہ وہ 1 بلین ڈالر سے زیادہ کی آمدنی کا ذریعہ نہیں ڈھونڈ سکتے ہیں – کمپنی کی تقریبا almost نصف آمدنی۔ کے پی ایم جی کی رپورٹ کے بعد سے اسٹاک میں 26٪ کی کمی ہے اور سی ای او پر استعفیٰ دینے کا دباؤ ہے ، لیکن ریگولیٹر کی طرف سے ابھی تک کوئی کاروائی نہیں ہوئی ہے۔

برطانیہ میں آپ کو بہت ساری کہانیاں ملیں گی۔ میرا پسندیدہ ٹیلٹ کا معاملہ ہے۔ ایک بار ایک ارب ڈالر کی کمپنی جو لندن اسٹاک ایکسچینج میں درج ہے ، ٹیلٹ ایک اسرائیلی ٹکنالوجی کمپنی ہے جو اوزو بلیوں نے قائم کی تھی۔ فنانشل ٹائمز نے اطلاع دی ہے کہ اوزی کیٹس ایک مجرم اور مفرور تھا جس پر امریکہ میں جائیداد کی دھوکہ دہی کا الزام عائد کیا گیا تھا۔ وہ اور اس کی اہلیہ یورپ چلے گئے ، اوزی کٹز نے اپنے نام کی اسپیلنگ تبدیل کرکے اوزی بلیوں میں تبدیل کردیا ، اور پس منظر کے تمام چیک صاف کرنے میں کامیاب ہوگئے۔ تبت میں وہ 1 ملین ڈالر سے زیادہ تنخواہ لے رہا تھا اور کمپنی کو اٹلی کے ایک محل کا کرایہ ادا کرنے کے لئے مل رہا تھا ، جہاں وہ رہتا تھا۔ اس کی بیوی بھی اس کاروبار میں ملازمت کرتی تھی۔ ایف ٹی کے مضامین کے باوجود ، بلی کو بیگ سے باہر آنے اور ریگولیٹرز کو کام کرنے میں کافی وقت لگا۔

سب سے زیادہ مشہور کیس اسٹڈی حقیقت میں خود مختاری کا معاملہ ہوسکتی ہے۔ یہ ایچ پی نے 11.1 بلین ڈالر میں حاصل کیا تھا۔ بعدازاں ، ایچ پی کو پتہ چلا کہ یہاں اکاؤنٹنگ فراڈ ہوا ہے اور انہیں اسے 8.8 بلین ڈالر لکھنا پڑا۔ اس کے بعد ہی سی ایف او کو جیل کی سزا سنائی جارہی ہے۔

میں بہت سی دوسری مثالیں دے سکتا ہوں ، لیکن مجھے یقین ہے کہ میں اپنا نقطہ صابت کر چکا ہوں۔ان اور دوسرے معاملات کے بارے میں بہت سارا آن لائن میٹریل موجود ہے ، اور ایکسن اور امریکی اکاؤنٹنگ فراڈ کیسز کے بارے میں ایک مشہور کتاب بھی ہے جسے ‘فولنگ سم پئوپل آل دا ٹائم‘ کہتے ہیں۔

یہ جاننا ضروری ہے کہ ان دھوکہ دہی کی شدت پاکستان میں کسی بھی چیز سے کہیں زیادہ ہے۔ صرف وائر کارڈ مارکیٹ کیپ تقریبا Stock پاکستان اسٹاک ایکسچینج کے کل مارکیٹ کیپ کے برابر ہے۔ پھر بھی ، اس کے باوجود ، اس کا کوئ علاج نہیں ہے۔

افسوس کہ پاکستان میں معمولی معاملات بھی بھت گھمبیر بنا دئے جاتے ہیں۔ عدم اعتماد کی وجہ معاشرہ ہے۔ اسٹاک مارکیٹس بنیادی طور پر اعتماد کے معاہدے پر تعمیر ہوتی ہیں۔


Comments

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *